4.企业营运能力分析
知识点1：营运能力分析指标
总资产营运能力
①总资产周转率 = 营业收入÷平均资产总额 =流动资产周转率×流动资产占总资产的平均比重
②总资产周转天数 = 360天÷总资产周转率
③总资产产值率 = 总产值÷平均总资产
④总资产报酬率 = 息税前利润÷平均总资产 = 总资产周转率×营业息税前利润率
流动资产营运能力
①流动资产周转率 = 营业收入÷流动资产平均余额
②流动资产周转天数 = 360天÷流动资产周转率
③存货周转率 = 营业成本÷存货平均余额
④存款周转天数 = 360天÷存货周转率
⑤应收账款周转率 = 赊销收入净额÷应收账款平均余额
⑥应收账款周转天数 = 360天÷应收账款周转率 =应收账款平均余额÷日营业收入
固定资产营运能力
①生产设备产值率 = 总产值÷生产设备平均总值
②生产用固定资产产值率 =总产值÷生产用固定资产平均总额
生产用固定资产产值率=生产设备产值率×生产设备占生产用固定资产比重
③全部固定资产产值率 =总产值÷全部固定资产平均总额
全部固定资产产值率=生产设备产值率×生产设备占生产用固定资产比重×生产用固定资产占全部固定资产的比重
④固定资产收入率 =营业收入÷固定资产平均总额 = 固定资产产值率×产品销售率
5.企业盈利能力分析
知识点1：盈利能力分析指标
一般企业盈利能力分析
①净资产收益率 =净利润÷平均净资产 =总资产净利率×权益乘数 =营业净利率×总资产周转率×权益乘数
净资产收益率是反应盈利能力的核心指标。
②总资产收益率 =净利润÷平均总资产
总资产收益率 = 销售净利率×总资产周转率（杜邦分析的第一步）
③营业净利率 =净利润÷营业收入
④营业毛利率 =营业利润÷营业收入
上市企业盈利能力分析
①每股收益 =归属于公司的普通股股东的净利润÷期末发行在外的普通股（加权）平均数
或 每股收益=每股账面价值×普通股权益报酬率。
关于“权数”的问题：如果当期股份数量有变动，应当取“加权平均数”
②股利支付率 =每股现金股利÷每股收益
其倒数（每股收益÷每股现金股利）是利息保障倍数。或现金股利保障倍数（每股经营现金净流量÷每股现金股利）
③留存收益比率 =（净利润-全部股利）÷净利润=（每股收益-每股现金股利）÷每股收益
股利支付率+留存收益比率=1
④市盈率 =每股市价÷每股收益
市盈率在5~20之间为正常。
知识点2：盈利质量分析
①盈利现金比率 =经营现金净流量÷净利润
一般，比率越大，企业盈利能力越好。该指标过低，则可能出现虚盈实亏，应进一步分析会计政策、会计估计和会计差错变更的影响以及应收账款和存货变现的能力。若指标大于1，反映的是企业经营活动产生的现金流量净值高于当期净利润，企业的净利润有足够的现金保证。
②净资产现金回收率 =经营现金净流量÷平均净资产
净资产现金回收率是净资产收益率的有效补充，它更注重现金的概念，更为保守，也更真实可靠。
对那些提前确认收益，而长期未收现的公司，可以用净资产现金回收率与净资产收益率进行比对，从而看出净资产收益率的一些水分。
③销售获现比率 =销售商品、提供劳务获得的现金÷营业收入
销售商品、提供劳务获得的现金=销售收入-应收账款增加额 -应付票据增加额+预付账款增加额
销售获现比率一般越高越好。
由于营业收入是企业净保障程度，可以用来判断企业营业收入的质量。该指标通常越高越好。由于企业收入是企业净利润的来源，营业收入质量越高，企业当期净利润的质量也就越高，同时表明企业的产品、劳务畅销受欢迎，市场占有率高、回款能力强。
正常情况下，营业收入含金量越高，意味着企业的货款回收越快，流动资金的使用效率越高。反之，营业收入含金量越低，则企业的营运周期就会相应被拉长，积压在应收账款、其他应收款或预付账款上的资金无法回笼，则必然会加大企业的短期融资需求和资金调度压力。
④每股经营现金流量 =经营活动现金净流量÷发行在外普通股股数
每股经营现金流量是指经营活动净现金流量与发行在外的普通股股数的比率。
该指标反映每股发行在外的普通股所平均占有的经营活动净现金流量。这个指标越大，说明企业进行资金支出和支付股利的能力越强。
分母是发行在外的普通股股数，应指全年发行在外的加权平均普通股股数，而不仅仅为年末发行的普通股股数。如果发行可转换债券等对发行股票股数具体稀释作用的融资工具，则应按照稀释后的股数计算。
6.企业偿债能力分析
知识点1：短期偿债能力分析
①营运资金 = 流动资产-流动负债 = （总资产-非流动资产）-（总资产-所有者权益-长期负债） =所有者权益+长期负债-非流动资产 = 长期资本-长期资产
②流动比率 =流动资产÷流动负债
③速动比率 =速动资产÷流动负债
计算时：速动资产 = 流动资产 - 存货；但需明确，存货、预付账款、一年内到期的非流动资产或其他流动资产等，都属于非速动资产。
④现金比率 =（货币现金+现金等价物）÷流动负债
现金比率剔除了应收账款对偿债能力的影响，最能反应企业直接偿付流动负债的能力。
经验研究表明，0.2的现金比率就可以接受。
这一比率过高，说明企业过多资源占用在盈利能力较低的现金资产上，从而影响企业的盈利能力。
⑤现金流量比率 =经营活动产生的现金流量净额÷流动负债
流动比率、速动比率、现金比率都是反映企业偿债能力的静态指标，揭示了企业的现存资源对偿还到期债务的保障程度。
现金流量比率是从动态角度反应本期经营活动产生的现金流量净额足以偿付流动负债的能力。
⑥到期债务本息偿付比率 =经营活动产生的现金流量净额÷（到期债务本金+现金利息）
影响短期偿债能力的其他因素（表外因素）：
①企业可动用的银行贷款指标。（增强）
②企业准备很快变现的长期资产。（增强）
③与担保有关的或有负债。（降低）
④经营租赁合同中承诺的付款。（降低）
知识点2：长期拆债能力分析
资本结构：是指企业各种资本的构成及其比例关系。
广义的资本结构指全部资本的构成及其比例关系。企业一定时期的资本可分为债务资本和股权资本、短期资本和长期资本。
广义的资本结构包括：债务资本与股权资本的结构、短期资本和长期资本的结构，以及债务资本的内部结构、长期资本的内部结构和股权资本的内部结构
狭义的资本结构是指各种长期资本的构成和比例关系，特别是股权资本与长期债务资本的构成及其比例关系，而将短期资本作为营运资本进行处理
①资产负债率 = 负债总额÷资产总额
②产权比率（负债股权比率） = 负债总额÷所有者权益
③权益乘数 = 资产总额÷所有者权益
以上三个指标越高，长期偿债能力越低；三者同向，必然知其一，乃知其三。
④股东权益比率 = 股东股权总额÷资产总额；指标越高，长期偿债能力越强。
⑤利息保障倍数 = （税前利润+利息费用）÷利息费用
利息费用不仅包括财务费用中的利息费用，还包括计入固定资产成本的资本化利息。
影响长期偿债能力的其他表外因素：
①长期租赁
②担保责任
③或有事项